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2018全球资产大盘点:寒冬席卷全球

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资料图片

  “这是1972年尼克松时代以来最难赚钱的时期。”美国老牌咨询公司Ned Davis Research近日在报告中发出了这样的感慨。

  2018年全球大类资产罕见出现全线下挫,德意志银行统计了包括股票、债券、信贷指数、商品等在内70多个资产,若以美元计算, 89%纳入统计的资产在2018年的回报为负。

  瑞银资产管理宏观资产配置策略主管Evan Brown在接受《国际金融报》记者采访时表示,“2018年市场的主题是美国经济和世界其他市场之间增长的严重分化。这在很大程度上解释了全球资产价格的走势,美元非常强势,而新兴市场的债券、股市、汇率都非常疲弱。”此外,市场认为,全球资产收益不佳的一个重要原因是美联储的加息和缩表给全球流动性带来了冲击。

  自2018年10月,国际货币基金组织(IMF)下调全球经济增长预期后,美国、日本、欧盟等主要经济体也相继发布不及预期的经济数据,市场对全球经济增长前景的担忧渐起,打击了投资信心。

  2018年注定成为投资者难以忘却的一年。年终岁尾之际,让我们共同回顾2018年全球市场资产表现。

  比惨冠军

  2018年,累计收益为负的资产列表很长,但排在最后、跌幅最大的要数新兴市场国家货币、股市和比特币。

  2018年受美联储连续加息、美元走强、流动性收紧影响,以阿根廷、土耳其等为首的新兴市场国家货币、股市遭到重创,随后蔓延到其他国家。

  阿根廷比索兑美元在5月下跌20%,土耳其里拉在8月出现了单日20%的大跌。此外,巴西、俄罗斯、南非和波兰等新兴市场货币也出现了不同程度的贬值。印度卢比年内跌幅近10%,成为今年亚洲表现最差的货币。

  截至12月21日,MSCI明晟新兴市场货币指数2018年下跌近4.5%,较3月高点下跌7.5%,经历了10年来表现最差的一年。

  除了货币,在股市方面,MSCI新兴市场股票指数今年已下跌了约17%,或出现连续第三个季度下跌,创自2008年全球金融危机以来的第三差纪录。

  现阶段,新兴市场股市周期调整后的市盈率不到标准普尔500指数市盈率的一半。但在过去的20年中,该指标曾比标普500高许多。

  2017年,比特币以气贯长虹的涨幅成为投资市场的黑马,2017年12月17日,Bitstamp数据显示,比特币涨至每个币19664美元,创历史新高。一时间,不论是机构投资者还是个人投资者,都对比特币的前景极度看好。

  然而一年后,比特币从“山巅”跌到“谷底”,而与整个加密数字货币生态紧密相连的矿机,也从“香饽饽”变成了“烫手山芋”。

  2018年12月15日,比特币的价格失守每个币3200美元,创下年内新低。整体市值仅为566亿美元,较2017年12月16日的市值高峰暴跌82.7%,蒸发了2699亿美元。

  记者从比特大陆蚂蚁矿机官网发现,年初爆炒到上万、乃至数万的矿机都已大幅降价。与年初售价相比,多款机型已降至不足一折。

  数字货币分析师肖磊认为,比特币已处于大熊市中,没有根本性利好是无法支撑现有价格的。比特币本身无法产生收益,如果没有接棒者,存量市场的抛售注定延续,不确定的只是何时抛售。

  波动好手

  2018年投资难以驾驭还因为资产波动较大,其中以美股和油价最有代表性。

  美国总统特朗普的大规模减税政策助力美国经济增长,强劲的企业盈利以及企业创纪录的回购金额,使美国股市在前三个季度不断创新高。

  8月22日,美国股市刷新了史上最长牛市纪录,创造了持续3453天上涨。当月,华尔街还为苹果、亚马逊相继突破万亿美元市值大关而欢呼。但好景不长,进入10月,美股全线大跌,而曾领涨大盘的科技股更是几乎全军覆没,80%的科技股已进入回调区域。

  与10月初的高点相比,目前苹果、奈飞的股价已累计跌去近30%,亚马逊股价跌超20%,谷歌股价跌约15%,脸书股价跌约12%。

  12月21日,三大股指均创今年收盘新低。纳斯达克指数盘中一度陷入熊市区域,标普500指数12月累跌10%,创1931年以来最大12月月度跌幅。小盘股跌入熊市,罗素2000指数较近期最高水平已下挫超过20%,正式进入熊市。

  除了美国股市,国际油价在2018年也上演“超级过山车”行情。

  受欧佩克减产协议执行率超预期、中东地缘政治局势紧张、全球原油需求稳步增长等利好因素的影响,原油价格在今年前三季度持续走高。

  但行情的反转令人猝不及防。进入四季度,由于美国制裁伊朗力度不及预期,世界三大石油生产国美国、俄罗斯和沙特阿拉伯正以创纪录的速度生产原油,导致全球原油供应量明显超过需求,国际油价在10月3日达到四年新高之后便持续大幅下挫,不到两个月的时间暴跌超过30%,其间创下近40年最长的连续下挫记录。

  截至12月21日记者发稿,布伦特原油期货价格报每桶54.3美元,较10月3日的每桶86.95美元和年初的66.55美元/桶分别下跌37.5%和18.4%;纽约WTI原油期货价格报46.1美元/桶,较10月3日的76.9美元/桶和年初的58.09美元/桶分别下跌40%和20.6%。

  目前欧佩克和俄罗斯等产油国12月同意减产120万桶/日,以减少库存,提振油价。但减产要到2019年1月开始执行,当前,美国、俄罗斯和沙特的产量仍处于纪录高位。

  市场赢家

  有投资者坦言,2018年的投资就像一场比惨大会。但还是勉强找到了两位市场赢家。

  由于美联储加息和美国今年强劲的经济数据,美元意外成为2018年外汇市场上的赢家。在为数不多拥有正向回报的资产中,美元“一枝独秀”,从4月的低点至今已累计上涨约7%。

  根据美银美林12月公布的一项最新调查,在190名基金经理中有25%的人认为,做多美元是华尔街当前最拥挤的交易,这超过了看好做多科技股的人数。

  中航信托宏观策略总监吴照银对《国际金融报》记者表示,“美元指数今年从年初90一线下跌至88,到后来回升至96左右,这是美联储加息后全球货币回流美国所导致的。”

  此外,由于市场对全球经济逐渐放缓的担忧以及各类风险事件的不断涌现,令投资者的避险情绪不断增加。在此背景下,避险资金纷纷涌入美元,美元指数也因此获益,得到上行支撑。

  除了美元,避险资金并没有青睐传统避险资产黄金,而是另辟蹊径,今年以来,在大批贵金属中,钯金节节攀升,成为唯一上涨的品种。

  钯金主要用于汽油车的催化转化器中,可净化汽油车尾气中的有害气体。

 
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